さて、９月のマーケットが始まった。何を買おうか、と投資者たちは情報収集に忙しいが、歴史的に見ると、９月は冷たい月だ。１９５０年から現在までを振り返ると、ダウ指数は平均で１．０％の下げ、そしてＳ＆Ｐ５００指数は０．７％の下げになり、９月は１年で最も成績が悪い月だ。
下がダウ指数のようすだ。
（灰色が１９８０年から現在まで、そしてダークブルーが１９５０年から今日までを示す。見てのとおり、９月のマーケットが一番悪い。）
もちろん、新しくなったのは月だけで、米国市場は相変わらず難問に取り巻かれている、とダグ・カシュ氏は言う。
１、低迷の続く住宅市場
とにかく住宅が売れない。現在、売りに出されている住宅数は史上最高に達し、完全に需給関係が崩れている。１９６０年以来、米国の経験した不況は、先ず住宅市場の下落から始まっている。
２、心配な小売セクター
個人消費が鈍り始め、クリスマスシーズンの売上が懸念される。
３、信用収縮
以前のような、簡単に資金が調達できる時代は終わった。
４、連銀に期待しすぎる投資者たち
とうぜんのことなのだが、先ず問題が起き、それから連銀が立ち上がる。連銀の措置は、いつも後手だ。今月、利下げがあってもなくても、連銀が米国経済を直ぐに大きく変えることは無理だ。
更にカシュ氏は、いまだに強気すぎる投資者、それに楽観的すぎる企業収益予想を挙げている。
