１９９０年代、トップクラスのヘッジファンドマネージャーとして活躍したマーク・バウチャー氏には、嫌な思い出がある。１９７３年のベアマーケットで、氏は口座資金の９０％を失ってしまったのだ。徹底した資金管理抜きで、投資で勝つことはできない。それが、氏の学んだ最高のレッスンだった。以前ＣＢＳでレポーターを務めた、ケビン・マーダー氏がバウチャー氏をインタービューした。一部を紹介しよう。
ケビン・マーダー（ＫＭ）：最初に株式市場に興味を持ったのはいつですか？
マーク・バウチャー（ＭＢ）：初めて株を買ったのは高校生の時です。私が９才の時、父が亡くなってしまったのですが、大学のために１０万ドルの資金を残してくれました。実際に私が大学に入学して間もない頃ですが、１０万ドルの資金は、たったの１万ドルになっていました。銀行の人が私の資金を運用していたのですが、ベアマーケットで大失敗をおかしてしまったのです。９０％の資金を失うことで、私は貴重なことを学びました。買ったまま持ち続ける、バイ・アンド・ホールドは通用しないということです。
ＫＭ：どこの大学へ行かれたのですか？
ＭＢ：カリフォルニア州立大学バークレー校です。
ＫＭ：大学でも株式投資をしたのですか？
ＭＢ：株投資は続けましたが、大学の頃夢中になったのが商品市場です。おかげで口座残高は派手に動きました。金の先物をやった時ですが、一時的に口座残高が１００万ドルを超えました。もうそれこそ毎晩パーティーです。しかし、連銀議長の一言で金は大幅に下げ、最終的な利益は２万ドルでした。オレンジジュースの先物では、大きくやられました。空売りで１０万ドルほどの利益が出ていたのですが、フロリダに霜のニュースで、翌日オレンジジュースは急騰です。儲けの１０万ドルも吹き飛んでしまいました。こんな形で勝ち負けを繰り返し、卒業した時の口座残高は２０万ドルでした。
ＫＭ：現在ファンドマネージャーとして活躍しておられるわけですが、どのような投資方法を使っているのですか？
ＭＢ：私の投資スタイルは、ウィリアム・オニール氏がモデルになっています。「オニールの成長株発掘法」の一読を強く薦めます。売上、一株利益、チャートパターンなどが説明されていますが、その一つ一つはファンドマネージャーにとっても重要です。
（出張のため、１２日から２３日までは有名トレーダーの談話やインタビューの一部をお届けします。）