とうとう、国債１０年物利回りが５％を超え、株の売り材料になった。いよいよ、下げ相場が始まるのだろうか？ファンドマネージャーの、マイケル・チャーチ氏は、こう述べている。「歴史的に見れば、５％は低レベルです。５％突破は投資心理に影響を与えますが、これだけでは、株式市場から完全撤退する理由になりません。」
５．０９９％で、木曜の取引を終了した国債だが、はたしてどこまで上昇するのだろうか。債券投資アドバイザー、トニー・クレシェンジ氏の話を聞いてみよう。
１０年物利回りが、５．２５％以上になっても不思議ではない。ご存知のように、現在の短期金利は５．２５％だ。言い換えれば、短期金利が長期金利を上回っている。こんな現象は、そう滅多に起きるものではない。過去１８年間を振り返ってみると、１０年債利回りが、短期金利を下回ったのは３度しかない。
この３度に共通しているのは、金利引下げが、６カ月以内に起きていることだ。今年中の金利引下げが、ほぼ絶望的になった今日、国債利回りが短期金利以下である必要がなくなった。これが国債売りを呼び、利回りが急騰している大きな原因だ。
国債利回りの上昇は、住宅ローンの金利を押し上げる結果になっている。ただでさえ低迷する米国住宅市場、これで、ますます回復が遅れそうだ。水曜に発表された、全米不動産業協会（ＮＡＲ）のレポートを見てみよう。
・年間通算で、６２９万件が見込まれていた中古住宅販売件数は、６１８万件に下方修正されている。
・先月のレポートでは、中古住宅中間価格の１％減が予想されていたが、今回のレポートでは、マイナス１．３％に修正されている。
・新築住宅の中間価格は２．３％ほど下がりそう。（先月の発表では、去年と同レベル、という見方だった。）
・新築住宅販売件数は、年間通算で、８６万件が期待できる。（先月のレポートでは、８６万４０００件が予想されていた。）
さて、マーケットが終了した。ダウ指数はマイナス１．４８％、これで３連敗だ。３０銘柄で構成されるダウ指数だが、プラスで引けた銘柄は一つも無い。正に完敗だ。シャークの異名を持つ、ジェームズ・デポーレ氏の言葉を記しておこう。
「こんなにひどいマーケットを見るのは久しぶりだ。これからは、少しでも株価が上昇するなら、投資者たちは持ち株を処分することだろう。」
（参考にしたサイト： http://www.thestreet.com/markets/marketstory/10361145.html
http://biz.yahoo.com/rb/070606/usa_subprime_realtors.html?.v=1&.pf=real-estate
http://biz.yahoo.com/ap/070607/wall_street.html?.v=40）
